希盟联输3场补选，是什么讯息？首相马哈迪宣布东铁计划削价复建，股市和汇率竟然双跌，是什么理由？在马来西亚，是否有人开始反悔509把票错投给希盟当政府了？

我从澳洲飞往吉隆坡的航程是7个小时的昼班机，这个问题，一路陪我回家。

三年一度的联邦大选将在5月18日举行，参议院（下议院）所有151席及众议院（上议院）76席中的40席必须重选，以定夺澳洲第46届国会。澳洲是履行选民强制性投票制度，所以民主意识很强。

奇特的是，澳洲大选候选人提名日未到，改朝换代的声浪已经大起，朝野旗鼓相当，也让我看到马来西亚政治的倒影。

这次我是特地飞往经济不景的南澳游历，顺便也和新南威尔斯及维多利亚两省的商人交流，察觉执政党保守派自由联盟面对逆境，寻求第三度连任的难度很高。投票日距今尚有一个月时间，但梅铎报业集团的纸媒网媒已开始在新闻及言论版，大篇幅刊登在野的工人党，将是取而代之的坎贝拉新主人。

依据4月15日公布的最新民调，执政党支持率为48%，在野工人党支持率52%，执政党只要失去10个席位，就会失去联邦政权。现任总理莫里森刚在去年8月走马上任，如果自由联盟败选，这意味澳洲将要迎接11年内的第7位总理，而莫里森也将是澳洲一个世纪以来任期最短的总理。

根据墨尔本大学的统计数字，自1990年以来，每任政府的任期平均只有32个月。政坛地震频繁，政府任期太短，国家总理像走马灯的“咖喱菲”，是澳洲近年的乱象，利民政策缺乏持续性，课税制度不能萧规曹随，直接干扰澳洲经济发展的运作，也造成社会福祉的不稳。

我曾在墨尔本念企管课程，对澳洲政治社会和商业环境稍微熟悉。澳洲从1983年至2007年期间曾享有政治稳定，24年里只有三位总理，即工人党鲍勃霍克（Bob Hawke 1983-1991）及保罗基廷（Paul Keating 1991-1996）、自由联盟的约翰霍华特（John Howard 1996-2007）。

但自工人党陆克文（Kevin Rudd 2007-2010）担任总理后，过去10多年来，政坛频频出现各种戏剧性的朝野斗争、内部逼宫、政治串联的险象，凸显当地政客只注视短期政策，确保个人的民调支持率继续高企，能让自己在下一次选举胜出。

因此，走民粹主义是确保政客吃香的捷径，造成在制定对国家有益的长远政策方面，不能达标。澳洲出现过于频繁的总理与内阁上下车现象，间接也影响选民对选举国家领导人的信心。

澳洲商家与普遍想要安居乐业的选民的最大隐忧，是过去十年，朝野两大政党在政治稳定、经济动向两大主轴交白卷，这次大选决心要把执政党赶下车，但冒险重把国家驾驶权交予工人党，又是一大疑问。

因此，大选主要议题，朝野双方都专注扯上减税政策的焦点，纷纷再走民粹主义口号，对选民抛媚争宠。

环视马来西亚，从前任财长达因、纳吉到时任财长林冠英，何尝不都是借民粹口号来套取民心和选票？但改朝换代过后，人民荷包涨缩的切身课题，却又是另一现实体验。相信澳洲选民的困境，不会输予马来西亚人。

在澳洲，在野工人党的大选议题，一直围绕着提升医疗系统、提倡再生能源以减低人民的电费负担做大作宣传，期望借更大的拨款承诺赢得选民支持，同时宣称它的减税政策，会给中低收入人士带来更多的好处。（在大马，B40和M40不也是异曲同调吗？）

目前，澳洲失业率处于10年低点，去年首次出现超过10万名澳洲年轻人觅得工作，因此，执政党自由联盟大打经济牌，强调经济强劲才能保障澳洲的未来，承诺随着经济的强劲发展，未来五年会再创造125万个就业岗位。

至于大选前刚宣布的预算案核心，是要在10年内削减1580亿澳元所得税，因而执政党公布新数据，展示前线工作人士的年收入，将会因减税而受益。

看！澳洲选民的视角界线，已开始缩小到只顾眼前荷包肿缩的地步，政治与管治理念不再是投票表决的考量。（在大马，鸡肋式奖励金，希盟有时也把纳吉式拨款改名换姓，不也是旧酒换新瓶！）

在我们眼里，澳洲因其世界级大专教育水准仍被视为先进国，若论及政治原则与选民心态，折射之下，澳洲也不失做为我国审核与制衡执政党的借镜。

其实，澳洲大选和我国509大选的共同点，是国家经济展望与选民的荷包肿缩的连带关系，这是精简却又复杂的人类管理学。

澳洲拥有丰富天然资源，采矿巨子力拓集团（Rio Tinto）及必和必拓集团（BHP）是跨国品牌，联手主导与支撑经济发展，使澳洲过去28年没有出现过经济衰退，预计下一个财政年也将出现71亿澳元（马币213亿令吉）的盈余。

反观马来西亚，我们在石油开采的近50年优势已江河日下，国家石油公司（Petronas）的每年纳税及分红不能与澳洲采矿巨子相提并论；二来，棕油价格低迷不振、国际市场萎缩，加上联邦土地发展局及朝圣基金局的财务大窟窿必须早日填补，不然土著与穆斯林票仓会遽然造反。在先天与后天条件方面，马来西亚的政治、经济氛围，应比澳洲更恶劣。

但是，澳洲经济条件比我们优厚，执政党仍有被选民杜绝的高风险，反看希盟连输3场补选，虽未对布城政权构成威胁，但选民在多年民粹主义熏陶下早被宠坏，投票时开始单凭直觉感，有民粹的奶就是娘，未来4年任期希盟表现若再一筹莫展，到时还政于民寻求连任的风险，也会相应提高。

另一方面，马来西亚既是凭靠制造业与服务业赚取外汇的经济，它也因此而与国际评估、国际借贷基准挂钩，在国际贸易体制下，不能孤立独存。在这方面，很多国外对马来西亚绽放的讯号，都不算悦耳动听。

4月15日，世界级指数计算金融机构FTSE（富时指数）对马来西亚的政府债券评估发出警报，提示我国可能会从世界公债指数（WGBI）中除名，坠入新兴市场政府债券指数（EMGBI）的低级篮子里。

富时指数是制定环球政府债券分类的权威机构，马来西亚是于2004年（即马哈迪退任首相后的前朝时期）挤入WGBI排行榜。

时隔15年，这个地位刻正被列入富时指数的罗素关注列表（FTSE Russel Watch List），所拉出的警报，是马来西亚原在WGBI的等级由于现任政府财政素质的变更，可能会从现今的“2”降级至“1”，把我国踢出WGBI门外。

迄今，罗素关注列表当局保证在降级马来西亚之前，仍会续与我国债券管理单位与债券认购者洽商，才做最后决定。下一轮的评估检讨截止日期是今年9月，届时，我国是否被踢出局或受保留于WGBI名单内，会在紧接9月份的检讨时限后火速宣布。

WGBI（世界公债指数）是衡量固定利率、各国货币、投资级主权债券的表现的衡量基础。

30多年来，WGBI广被视为国际通用的基准，目前涵盖源自20多个国家的主权债务，以各种货币做计价基础，由于广受债券认购着的采纳，WGBI也被视为衡量全球主权固定收益市场的基准。

任何国家的政府债券，只要被纳入WGBI名单又被踢出局，即是显示有关政府的财务风险升级，政府以发债券借贷的利息也相应提高，才能对冲风险级，间接也提高政府对外举债的摊还负担。

无独有偶，马哈迪也在4月15日同步宣布东铁计划复工续建的消息，但同一天的股汇市场并没掀起利好的效应，马币汇率反而下跌。据《彭博社》报道，其中一个原因是我国债券可能从FTSE-WGBI中除名，也与原油价格频跌有关。

日本瑞穗银行新加坡经济与策略主管则加上一脚，认为马币兑率下跌也因我国对棕油课题与欧盟对质有关。但雪上加霜的评语，是来自彭博社，声称自去年5月以来我国富时KLCI股市指数下跌14%，等于整体下跌3.6%，是“今年世界最差的主要市场”。

彭博社说：“马来西亚政府想要重召环球投资者回来光顾这个遭受重创的股票市场，可能性是一天比一天阴暗。”彭博社也列出数据，道明年头至今，海外投资者已抛售总计5亿美金（马币20亿令吉）大马股票。

另一方面，韩国三星产业管理公司认为大马股市的阴霾期不会早日康复；此外，希盟政府自去年5月上台后，一直注视减除国债，开源节流，这种理财方针至少将会延至明年5月，连串的两年节约政策，将使股市了无生气。

 针对这点，彭博社认为我国改朝换代后的欣快感早已蒸发，原因是希盟政府忙于清除门户，整顿政府机制的贪腐及工作效率，甚至降低2019年经济成长率，尽量节约以控制财政赤字，经济展望缺乏亮点。

由此可见，希盟在蜜月期连胜4场补选，但选民在金马伦、士毛月、晏斗三场补选中排拒希盟的讯息、海外投资者抛售大马股票导致股市低迷马币汇率下跌的低潮期、富时罗素指数除名所牵动的往后政府债券认购额风险，这多项负面因素的破坏性质一齐绽放时，锋芒会一举盖过希盟政府想要散布的正能量。

难怪，马哈迪宣布东铁计划会在签署合约后尽快复工，到时大马承包商将能承包40%工程，而中国交通建设股份有限公司也答应退回部分第二阶段工程高达31亿令吉的预付款项，国库也能先在两个月内回收10亿令吉的消息，一切都像湿水炮竹，响不起来。隔日（4月16日），令吉兑美元贬值至盘中最低点4.1320，而马股收盘也收低1.87点或0.11%。

也难怪，于马哈迪公布东铁复工而同步飞往美国华盛顿演说的财长林冠英，尽管对美国观众老调重谈纳吉累积国债的肥皂剧，但对振兴海外投资者对我国股汇两市的信念，证明根本无济于事。

也许，海外投资者不是唯利是图必是在商言商，他们不会对只看车后镜，当了执政党仍想做回反对党的政府的心态感兴趣。看来看去，希盟身为执政党，政治筹码肯定不会像快要下台的澳洲执政党那么丰厚，上台靠机会，下台靠智慧，正是如此这般的写照。

*本文乃作者个人观点，不代表《透视大马》立场。

* 黄泉安是网络科技人，1997年开拓社区网络系统，2003年开始拓荒部落格平台，曾受邀赴美国、英国、荷兰、突尼西亚、印尼等地演讲，推广网络自由媒体。2008-2018连任两届国会议员，近年专研中南半岛边城经济与国防科技。 前世纪80年代毕业于马来西亚理科大学（文学士），90年代毕业于澳洲皇家墨尔本理工大学（国际管理企管硕士），现与友人经营网络保安及大数据事业，业务分布东盟中南半岛各国。