在美国总统特朗普宣布将对全球各国实施的对等关税暂时调降至10%，为期90天后，花旗银行经济学家霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）认为，这只能提供有限的经济缓解，整体关税负担仍然显著提高。

综合外电报导，尽管这段暂停期为其他国家提供了与美国进行贸易谈判的时间，但花旗银行指出，美国平均有效关税率仍将比年初水平上升约21个百分点——仅略低于此前的估计。

“对所有国家维持10%的基准关税，在许多情况下仍然是‘实质性的增加’。”

该银行还假设10%的税率适用于国内，并且对加拿大和墨西哥的关税政策保持不变。

与此同时，中国则面临着关税的急剧升级。美国将对中国商品征收高达105%的关税，此外还包括此前宣布的与边境和芬太尼问题相关的20%关税，以及目前已有的10%有效税率。

针对汽车、钢铁和铝等特定行业的关税政策保持不变，预计美国还将对制药和半导体行业征收新的关税。

花旗银行警告称，即使后期部分针对中国的关税被取消，这种缓解也可能被更高的行业关税或90天暂停期结束后恢复的对等关税所抵消。

“简而言之，从初步的近似分析来看，有效关税率的上升幅度与我们之前预测的相比并没有显著减少。”

高盛下调衰退概率至45%

另一方面，高盛迅速修正了其最新的经济衰退预测，但仍警告美国经济面临45%的衰退风险。

此前，高盛曾将美国经济在未来12个月内陷入衰退的可能性提高至65%。然而，在特朗普发布上述消息后，高盛随即将其衰退概率重新下调至45%。

在高盛经济学家团队在特朗普宣布决定前发布的预测中，他们预计2025年美国GDP将萎缩1%，失业率将升至5.7%。然而，特朗普宣布暂缓关税的消息刺激了美国三大股指的集体上涨；高盛也紧随其后发布新的报告，推翻了先前的衰退预测。

不过，高盛认为，尽管10%的基准关税和预计将对特定行业征收的25%额外关税依然存在，但其整体影响与先前预期相近，因此他们恢复了非衰退的基准预测。

最新的报告显示，高盛对2025年美国经济增长仍持谨慎态度，预测2025年美国GDP增长率仅为0.5%。他们还将未来12个月经济衰退的可能性调整至45%，并预计美联储可能在今年6月开始降息，以应对潜在的经济疲软。

另一方面，雷蒙詹姆斯金融公司（Raymond James）的分析师米尔斯（Ed Mills）指出，特朗普决定暂缓对多数国家实施特定关税，此举在短期内虽然释放了积极信号，但未能消除笼罩在经济和市场上的不确定性。

米尔斯在周三发给客户的报告中写道，这项举措“既令人难以置信，但也完全在意料之中”。

他认为，特朗普的这项决定“实质上承认了当前策略并未经过充分审慎的评估，并且难以长期维持”。

尽管金融市场对暂缓大多数国别关税的决定表现出了强烈的欢迎，但风险依然存在。

米尔斯表示，持续实施的10%全面性关税、高达125%的对中关税、即将实施的行业别关税，以及“这次政策逆转所带来的高度不确定性，最终将加剧企业原有的不安情绪”。