经济学家认为,令吉在过去数周兑美元持续贬值,很大程度上是源于美联储为避免通货膨胀,采取的强硬措施所致。
他们说,除了美联储的措施外,因政治不稳定资本转移也是令吉贬值的因素之一。
不过他们认为,这一次的令吉贬值情况,不至于如1997及98年亚洲金融危机期间必须紧盯令吉走势的地步。
大马银行首席经济学家兼研究主管安东尼达斯指出,美联储很可能会继续加息。
他向《透视大马》说: “最近令吉走势疲弱是由数项因素造成,包括由于美联储的强硬措施来强化美元,投资者现在预计美联储在美国的基金利率会更快地上升。”
截至5月30 日,美元兑令吉汇率为4.37令吉。
美联储在5月份加息50基点,这是自2000年以来的最大加息幅度。
美联储官员已表明,他们将不惜一切来稳住通胀,上个月通胀达到8.5%,是自1981年以来的12个月最快增息。
达斯提及,令吉贬值也与人民币密切相关。
他说:“人民币的走势疲弱也与令吉走弱息息相关。”
“令吉不是目前唯一贬值的货币。我们看到大多数新兴经济体的资金外流,它们的货币对美元也贬值了。”
不过达斯阐明,强稳的油价为令吉走软提供了一些缓冲。
无暇盯住令吉
马来亚大学亚欧研究所经济学教授拉拉惹拉夏说,资金转移导致令吉下滑。
但是,将货币与美元挂钩并非正确的举措,因为马来西亚最终可能会浪费数十亿美元的储备来稳住这种挂钩。
在1998年亚洲金融危机期间,前首相马哈迪采取争议性的措施来稳定令吉。
后来在 2005 年,由于投资者失去信心将资金转移到海外,政府遂取消这项挂钩机制。
“像1998年那样实行货币捆绑来稳定汇率很困难,因为这将需要资本管制——控制货币。”
“除非采取类似管制,否则国行或会面对投机者的巨大压力,如英国在 1992 年约翰梅杰担任首相时面对的情况,或者如印尼、马来西亚、韩国、菲律宾和泰国在 1997 年的处境。”
“否则,马来西亚必须动用大量国际储备来稳住汇率制。”
1992年9月,英镑暴跌迫使英国退出欧洲汇率机制。
英国政府动用数十亿英镑的外汇储备,但还是无法力挽狂澜阻止崩盘,这对公众没有任何好处。
兴业银行的内部财富认为,国行最近将隔夜利率政策(OPR)上调至 2%,有助于阻止令吉大幅贬值。
该银行阐明,美元或马币的回调可能使该货币对在盘中逐渐(在同一天买入和卖出)向 4.350、4.300 ,并最终在中期内朝向我们的 2022 年底目标 4.100 。
还没有看到衰退的迹象
拉夏说,如果国内生产总值(GDP)连续两个季度出现衰退,就显示我国走向衰退。
他说,在马来西亚方面,它有望实现今年5.3%至6.3%的增长目标,这意味着虽然它正在经历滞胀(经济增长缓慢、失业率高和物价上涨),但并未接近衰退。
他说:“马来西亚的经常账户盈余健康增长,国际储备在2022年2月超过1070亿美元,可以应付超过7个月的进口。”
“虽然占国内生产总值的债务比率继续上升,但外债偿付与国内生产总值的比率却很低,因为其大部分债务以令吉计算。 ”
“因此,虽然滞胀和萧条似乎迫在眉睫,但我不认为马来西亚会重演 1997及98 年的经济低谷,因为国家的国际储备继续增长而外在风险较低。”
达斯也认同说,4月份出口数据连续九个月达到双位数,达到 21.7%,这显示经济强劲。
“此外,经济的重新开放、高疫苗接种率所反映的良好冠病疫情管理、劳动力市场的改善、强劲的外来直接投资引入、积极的股票市场以及外国净购买显示马来西亚经济从冠病疫情的不利影响中走出,并走在正确的复苏道路上。”
他补充,在亚洲金融危机之后,我们采取了更加谨慎和扎实的措施,这肯定会降低1997年发生的风险,因为决策者在政策上更加警惕和主动。
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